Die einzige Zahl, die Investoren zur Beurteilung der SaaS-Gesundheit verwenden: Wachstumsrate + Gewinnmarge ≥ 40 = gut.
Dieser Rechner berechnet Ihre Regel der 40 Punkte indem Sie die ARR-Wachstumsrate im Jahresvergleich zu einer Rentabilitätsmarge hinzufügen (EBITDA, Betriebsmarge oder freier Cashflow, je nachdem, welche Gewinnkennzahl Sie auswählen). Ein Wert von 40 oder mehr ist der gängige Maßstab, den Investoren für SaaS-Unternehmen in der Serie B und später anlegen, mit der Begründung, dass schnelles Wachstum geringe Margen rechtfertigen kann und starke Margen langsameres Wachstum rechtfertigen können. Bei API- und Cloud-Unternehmen wird die Margenseite der Gleichung weitgehend von den Umsatzkosten bestimmt – Inferenzausgaben, Rechenleistung, Speicherung und Ausgang –, sodass die Effizienz der Infrastruktur den Wert direkt beeinflusst. Ein Unternehmen kann sein Ergebnis nach der Regel 40 verbessern, indem es entweder das Wachstum beschleunigt oder die Stückkosten für die Betreuung jedes Kunden senkt.
Ein Wert von 40 oder höher ist der Standardmaßstab, Werte über 50 gelten als stark. Werte unter 20 signalisieren in der Regel, dass ein Unternehmen weder schnell genug wächst noch profitabel genug ist, um eine Prämienbewertung zu rechtfertigen, obwohl Unternehmen in der Anfangsphase normalerweise nur nach ihrem Wachstum bewertet werden.
Die Free-Cashflow-Marge ist die konservativste und von den meisten Anlegern bevorzugte, da sie die aktivierten Kosten und das Betriebskapital berücksichtigt. EBITDA-Marge und Betriebsmarge werden ebenfalls herangezogen, sie können jedoch die Gesundheit von infrastrukturintensiven Unternehmen mit großen vorausbezahlten Rechenverpflichtungen oder aktivierten Softwarekosten überbewerten.
Die Umsatzkosten reduzieren die Bruttomarge, die direkt in die Gewinnmarge einfließt, die Sie in der Berechnung verwenden. Bei einem KI- oder API-Produkt, bei dem Inferenz und Bandbreite einen großen Teil des Umsatzes ausmachen, führen ein paar Prozentpunkte der Infrastruktureinsparungen eins zu eins zu einer höheren Regel-40-Bewertung.